Titlurile de diluare sunt valori mobiliare care nu sunt obișnuite în formă, dar permit proprietarului să obțină acțiuni comune la exercitarea unei opțiuni sau a unui privilegiu de conversie. Cele mai frecvente exemple de titluri de valoare diluante sunt: opțiuni pe acțiuni, warrante, datorii convertibile și acțiuni convertibile preferate. Aceste valori mobiliare ar descrește EPS dacă ar fi exercitate sau dacă ar fi fost convertite acțiunile comune. Cu alte cuvinte, o garanție de diluare este orice titluri care ar putea crește numărul ponderat de acțiuni în circulație.
În cazul în care o garanție după conversie face ca cifra EPS să crească, mai degrabă decât să scadă, o astfel de garanție reprezintă o garanție antidiluantă și ar trebui exclusă din calculul EPS diluant.
De exemplu, să presupunem că societatea XYZ are o emisiune de obligațiuni convertibile: 100 de obligațiuni, 1 000 de dolari valoarea nominală, cu randament de 10%, emise la par pentru suma totală de 100 000 $. Fiecare bon poate fi convertit în 50 de acțiuni stocul comun. Rata de impozitare este de 30%. Numărul mediu ponderat al acțiunilor XYZ, utilizat pentru a calcula EPS-ul de bază, este de 10 000. XYZ a raportat un NI de 12 000 $ și a plătit dividende preferate de 2 000 $.
Care este EPS-ul de bază? Ce este EPS diluat?
1) Calculați EPS de bază:
i. EPS de bază = (12, 000 - 2, 000) / (10, 000) = 1 $. 00
2) Calculați EPS diluat:
i. Găsiți ajustarea numitorului: 100 * 50 = 5, 000
ii. Găsiți ajustarea numărătorului: 100 * $ 1000 * 0. 1 * (1 - 0. 3) = $ 7, 000
3) Găsiți EPS diluat:
i. Diluat EPS = (12, 000 - 2, 000 + 7, 000) / 10, 000 + 5, 000 = 1 $. 13
În cazul în care EPS complet> EPS de bază, atunci securitatea este antidiluantă. În acest caz, EPS de bază = $ 1. 00 este mai puțin decât ESP complet diluat, iar siguranța este antidiluantă.