Standardul III: Obligațiile clienților
Standardul III cuprinde cinci subsecțiuni:
- III-A: Loialitate, Prudență și îngrijire
- : III-C: Adecvarea
- III-D: Prezentare de performanță
- III-E: Menținerea confidențialității
- Standardul III-A: Loialitate, prudență și îngrijire
o datorie de loialitate față de clienții lor și trebuie să acționeze cu o grijă rezonabilă și să exercite o judecată prudentă. Membrii și candidații trebuie să acționeze în beneficiul clienților lor și să-și pună interesele clienților în fața intereselor angajatorului sau ale propriilor interese. În relațiile cu clienții, membrii și candidații trebuie să stabilească taxa fiduciară aplicabilă și trebuie să respecte această obligație față de persoanele și interesele cărora li se datorează.
Argumentarea din spatele standardului III-A
Standardul III (A) reamintește membrilor și candidaților CFA că interesele clienților sunt primele. Deoarece managerul de bani are, de obicei, cunoștințe de investiții superioare, relația client / manager este inegală și presupune un nivel de încredere a clientului. De aceea, profesioniștii din domeniul investițiilor trebuie să se asigure că portofoliul unui client este gestionat cu aceeași grijă și bun simț pe care l-ar putea aplica dacă banii proprii ar fi în pericol.
Identificați clientul Suna destul de ușor, dar identificarea clientului care vă datorează loialitatea nu este întotdeauna atât de clar. De exemplu, mandatarul unui plan de pensie pentru angajați poate angaja un manager de investiții pentru a cumpăra acțiuni comune ale acțiunilor societății pentru a contracara o ofertă de preluare, dar aceasta poate dezavantaja adevărații clienți ai fondului de pensii; adică, participanții la plan și beneficiarii săi. De asemenea, în cazul unui trust de familie, clientul (beneficiarii) este probabil beneficiarul trustului, nu cel care a angajat managerul de investiții.
Dezvoltați portofoliul clientului
Managerii de bani trebuie să colaboreze cu clientul pentru a stabili obiective, așteptări și niveluri de risc adecvate. Aceasta înseamnă dezvoltarea unei politici de investiții centrate pe obiectivele cele mai bune, pe termen lung ale clientului. O atenție deosebită ar trebui acordată dezvăluirii posibilelor conflicte de interese, cum ar fi vânzarea produselor proprii ale firmei dvs. Toate deciziile trebuie să ia în considerare portofoliul total al clientului.
Dolari moi
Aceasta se referă la un acord între funcția de tranzacționare a unui broker / dealer și un manager de investiții, în care brokerii oferă oferirea anumitor produse și servicii (plătiți dolari moale) managerului de investiții în schimbul managerului de tranzacționare la broker. Managerul absolut trebuie să continue să caute cel mai bun preț și execuție pentru tranzacții la discreția sa și nu trebuie să direcționeze pur și simplu toate tranzacțiile către brokerul care furnizează dolari moi. Membrii sau candidații trebuie să divulge clientului în acele cazuri în care brokerajul direcționat poate să nu ofere cele mai bune execuții la cel mai bun preț.
Votul procurat
Acționarii au autoritatea supremă, prin exercitarea drepturilor de vot, de a direcționa modul de gestionare a unei organizații care face obiectul unei tranzacții publice.Deoarece multe acorduri de administrare a investițiilor deleagă această autoritate managerului, managerul instituțional care supraveghează un număr mare de conturi poate avea putere semnificativă în procesul de guvernanță corporativă.
O parte a datoriei de loialitate a unui membru sau a candidatului include proxy-urile de vot atunci când acestea au un beneficiu economic pentru clientul lor.
A fi atentă și loială nu scutește un membru sau un candidat din tranzacții și dacă membrii plasează interesele clienților înaintea propriilor lor. Unele exemple ar putea fi similare cu cele de mai jos:
(1)
Identificarea clientului - Managerul de portofoliu al unui fond mutual global de servicii financiare se află într-un prieten la un eveniment industrial. Prietenul său menționează că noul său client este investit în fondul managerului de portofoliu și, prin urmare, cei doi au acum responsabilitatea pentru noul client. În conformitate cu standardul III (A), acest lucru este incorect. Responsabilitatea managerului de portofoliu este să mențină orientările investiționale pentru fondul său mutual cu obiectivitate și independență, în timp ce datoria prietenului său este să fie loială noului client. (2)
Aranjamente de brokeraj - Un mic consultant independent de investiții gestionează fondurile de pensii ale mai multor companii. Unul dintre brokerii săi este pe punctul de a câștiga mai multe conturi de clienți noi. Consultantul se așteaptă să administreze și să tranzacționeze aceste conturi exclusiv prin acel broker. Pentru a determina brokerul să trimită mai multe conturi noi, consultantul de investiții direcționează tranzacțiile pentru toți clienții săi actuali către brokerul respectiv, fără să știe. Consilierul a încălcat standardul III (A) prin faptul că nu a căutat cele mai bune practici și cea mai bună execuție pentru toate tranzacțiile. În plus, standardul a fost încălcat deoarece consilierul nu a dezvăluit modul în care au fost direcționate tranzacțiile. (3)
Tranzacționare excesivă - Un agent de navlosire CFA gestionează bani pentru mai multe familii cu valoare netă. O mare parte din despăgubirile sale provin sub formă de comisioane bazate pe volumul tranzacțiilor. El tranzacționează excesiv pentru conturile sale, dar toate tranzacțiile făcute sunt active adecvate și adecvate pentru clienți. Managerul a încălcat standardul III (A), deoarece folosește bunurile clienților săi în beneficiul lui. Cum să se respecte
Pentru a asigura conformitatea cu standardul III-A și pentru a evita o încălcare, membrii CFA și candidații ar trebui să înceapă prin cunoașterea și înțelegerea aprofundată a conținutului tuturor documentelor de conducere pe care le sunt legate în relațiile lor cu clienții. Având în vedere obligația de loialitate impusă de prezentul standard, există anumite restricții sau caracteristici unice care nu sunt pe deplin înțelese? Consultarea juridică trebuie căutată pentru orientări neclare.
Când se află în custodie controlul activelor clienților, se sugerează următoarele proceduri (în conformitate cu Manualul de standarde de practică):
Audiți firma cel puțin o dată pe an.- Efectuați o declarație trimestrială pentru fiecare client, indicând fondurile și valorile mobiliare din acel cont și tranzacțiile detaliate în perioada respectivă.
- Furnizați informații complete cu privire la locurile în care sunt păstrate activele și unde și când sunt mutate.
- Active separate, astfel încât să se distingă deținerile fiecărui client.
- Pentru a respecta standardele soft-dollar, un fiduciar trebuie să ceară trei întrebări pentru a determina dacă pot fi utilizate dolari moi și ce procent al costului poate fi alocat:
1. Oferă acest produs cercetare investițională?
2. Informațiile pe care le furnizează contribuie la procesul de cercetare al acestei organizații?
3. Va porni o parte din acest produs pentru utilizări care nu sunt direct implicate în procesul de cercetare investițională?
Pentru managerii de investiții, un ghid de politici și proceduri interne trebuie să respecte următoarele reguli:
- Aranjamentele potențiale privind conflictul de interese (compensații suplimentare, direcții externe) sunt obligatorii.
- Obiectivele de investiții pentru fiecare client trebuie inițial stabilite și revizuite cel puțin o dată pe an și în funcție de circumstanțe.
- Diversificarea activelor ar trebui să fie practicată ca instrument de reducere a riscurilor, cu excepția cazurilor în care orientările și obiectivele specifice o împiedică.
- Corectitudinea și obiectivitatea ar trebui să fie practicate cu toți clienții, fără o favorizare explicită față de un client sau grup.
- Un proces de procurare a voturilor ar trebui stabilit în funcție de interesele clienților; ar trebui stabilite responsabilitățile individuale de vot; iar înregistrările ar trebui menținute.
- Ar trebui să fie practicată cea mai bună execuție pe meserii. Cu alte cuvinte, în funcție de circumstanțele speciale (adică ce este în mod rezonabil disponibil), care este brokerul care oferă cel mai mic cost total clientului? "Cost" se referă nu numai la comisioanele de tranzacționare, ci și la costurile legate de tranzacțiile slab executate (cumpărarea la prețuri mai mari și vânzarea la prețuri mai mici decât cele disponibile de la concurenți).
- Obligația de loialitate față de clienți, ca politică a companiei, este o prioritate maximă.
1. Este această persoană acționând în interesul clienților?
2. Este această persoană plasând interesele clienților înaintea lui?
Acestea sunt linii directoare de reținut și un răspuns "nu" la oricare dintre întrebări va indica o încălcare potențială.