Comercianții care cred cu tărie că prețul unui activ suport se vor schimba semnificativ în viitorul apropiat, dar nu sunt siguri că direcția de mișcare poate combina opțiuni care diferă doar în prețul de exercitare. O combinație obișnuită este straddles și strangles. Acestea sunt strategii de tranzacționare cu opțiuni care combină ambele poziții și apeluri pentru a crea poziții care nu depind de direcția mișcării pieței pentru rentabilitatea lor. Pălării și strangulele lungi fac bani dacă prețul acțiunilor se mută în sus sau în jos semnificativ.
O stradă lungă este un apel lung și unul lung, la același preț de expirare și același expirație și pe același stoc. O strangulare lungă este un apel lung pentru o lovitură mai mare și o lovitură lungă pentru o lovitură mai mică în aceeași perioadă de expirare și pe același stoc. O astfel de poziție face bani dacă prețul acțiunilor se ridică sau coboară mult peste prețurile de lovitură ale strangulei. Există costuri și riscuri mai mari implicate în aceste strategii, după cum vom discuta mai jos.
Straddle
O strategie de opțiuni în care investitorul deține o poziție în ambele apeluri și pune același preț și data de expirare, dar cu prețuri de exercitare diferite. Această strategie este ilustrată în diagrama următoare.
|
|
Straddles-urile sunt o strategie bună de urmărit dacă un investitor crede că prețul acțiunilor se va deplasa în mod semnificativ, dar nu este sigur în ce direcție. Prețul acțiunilor trebuie să se deplaseze semnificativ dacă investitorul trebuie să obțină un profit. Așa cum se arată în diagrama de mai sus, ar trebui să apară doar o mică mișcare de preț în ambele direcții, investitorul va avea o pierdere. În consecință, o stradă este extrem de riscantă de efectuat. În plus, pe stocurile care se așteaptă să sară, piața tinde să opteze la prețuri la o primă mai mare, ceea ce reduce în cele din urmă câștigul așteptat în cazul în care stocul se va deplasa semnificativ.
Strangle
O strategie de opțiuni în care investitorul deține o poziție în ambele apeluri și pune cu prețuri de grevă diferite, dar cu aceeași scadență și activ suport. Această strategie de opțiuni este profitabilă numai dacă există mișcări mari în prețul activului suport.
Aceasta este o strategie bună dacă credeți că va exista o mișcare de preț mare în viitorul apropiat, dar nu sunteți siguri de direcția acestei mișcări.
Strategia presupune cumpărarea unui apel în afara banilor și o opțiune de vânzare în afara banilor. O strangulare este, în general, mai puțin costisitoare decât o stradă, deoarece contractele sunt achiziționate din bani.
De exemplu, imaginați-vă un stoc care se tranzacționează în prezent la 50 USD pe acțiune. Pentru a folosi strategia de opțiuni de strangulare, un comerciant intră în două poziții opționale, un apel și unul pus. Să presupunem că apelul este de 55 $ și costă 300 $ (3 $ pe opțiune x 100 acțiuni), iar pauza este de 45 $ și costă 285 $.85 pe opțiune x 100 acțiuni). Dacă prețul stocului se situează între 45 și 55 USD pe întreaga durată de viață a opțiunii, pierderea pentru comerciant va fi de 585 USD (costul total al celor două contracte de opțiuni). Comerciantul va face bani dacă prețul stocului începe să se deplaseze în afara intervalului. Să presupunem că prețul stocului ajunge la 35 de dolari. Opțiunea de cumpărare va expira fără valoare și pierderea va fi de 300 USD pentru comerciant. Opțiunea put, cu toate acestea, a câștigat o valoare considerabilă - este în valoare de 715 dolari (1 000 dolari mai puțin decât valoarea opțiunii inițiale de 285 USD). Prin urmare, câștigul total al comerciantului este de 415 USD.